上周丁二烯均價漲5%至16417元/噸。這也是繼6月下旬觸底反彈之后，丁二烯再度上演強勢行情。

       隨著國內市場交投價位的不斷攀升，中石化于上周苯丙乳液第二次上調了丁二烯出廠價，漲幅在2000元/噸，超過12%。而國內外銷為主的生產企業放貨依然緊張，對丁二烯維持供應面的利好。

      此前，由于臺塑石化位于臺灣麥寮的兩臺裝置因停電非計劃停機，東南亞丁二烯價格在短時間內一度飆漲了19.7%。受此帶動，國內丁二烯市場報價也水漲船高，多家公司于6月末先后提價1200元/噸。

      受原油價格提振，國際PX價格上周也連帶上揚，國內PTA、乙二醇價格整體均呈反彈態勢。其中，PTA漲5%至7530元/噸，乙二醇漲4%至6914元/噸。苯丙乳液滌綸短纖則受原料價格上漲帶動，價格上漲5%至9900元/噸；聚酯切片也漲5%至8969元/噸。

     不過，其他苯丙乳液化纖產品上周并無明顯起色，粘膠、氨綸均走平?；拾鍓K同樣表現疲軟，其中尿素市場由于需求不振，價格繼續下行。
 
     氟化工則仍未擺脫連續數月的頹勢。上周國內R22受需求所困，苯丙乳液走貨不暢，成交不斷下滑，價格跌1％至11050元/噸。R134a價格則跌1%至33825元/噸。由于苯丙乳液下游家電及汽車行業的產銷數據增速放緩，終端企業資金面緊張，使得R134a的采購也較為謹慎。

     上周跌幅居前的化工品分別是醋酐（-5%）、己二酸（-4%）、PTFE（-3%）。

     目前看來，這苯丙乳液一波行情更多是成本端推動。但需要注意的是，需求苯丙乳液端總體依然疲軟，化工企業的盈利能力恢復仍然需要時間。化工股的短期強勢更多是基于預期帶動，苯丙乳液得到估值修復的結果。隨著化工各子行業基本面分化的加劇，我們更關注業績實質增長的行業和個股，尤其是需求端改善的子行業。